总营收分析

DHL作为全球著名的综合物流服务品牌，多年来其总营收整体处于稳定增长的状态。2017年收入达到604.44亿欧元，较2016年增长5.4%，其中国外收入占比从2016年的68.8%增加到69.6%。2018年第一季度总营收147.49亿欧元，同比2017年第一季度轻微下降0.9%，按照市场整体趋势，今年依旧具有非常大的增长潜力。

（2）各业务板块内部营收分析

2017年DHL四大业务收入都有增长，其中邮政-电商包裹收入最高，达到181.68亿欧元，

国际快递业务收入同比增长最高，达到9.46%，全球货代与货运和供应链业务保持小幅增长趋势。近5年内，DHL四大业务整体上都保持持续增长状态，其中全球货代与货运和供应链业务在2016年出现轻微下滑，2017年又开始慢慢回升。

注：DHL四大业务内部存在划转抵消，因此四项营收之和高于总营收。

① 邮政-电商包裹

2017年邮政-电商包裹业务营收181.68亿欧元，其中邮政业务营收约占54%，电商包裹营收约占46%。

2018年第一季度邮政-电商包裹业务营收46.22亿欧元，同比2017年增长1.7%，其中邮政业务营收仍占主体地位，但略有下降，电商包裹业务在全球电商快速增长的大背景下保持持续增长，同比2017增长5.4%。

② DHL快递

DHL快递业务的主营产品包括：国际定时达（TDI）、国内定时达（TDD）、国际定日达（DDI）、国内定日达（DDD）和机舱空间销售等产品。

2017年DHL快递业务营收150.49亿欧元，其中TDI营收占据了一大半，约78%的份额。2018年第一季度快递总体营收增长12.6%，其中TDI仍是重点增长业务，增长了9.6%。

③ 全球货代与货运

2017年全球货代与货运业务收入144.82亿欧元，其中空运、海运、公路运输三大业务占据了营收的86%，剩余的14%由报关、铁路货运、仓储、保险等业务构成。

④ 供应链

2017年DHL供应链业务营收141.52亿欧元，按其服务类型不同可简单划分为三项业务：运输、仓储和运输服务，其中仓储业务占比47%，运输业务占比33%，剩余的20%来自增值服务。

（3）按地区收入分析

2017年DHL营收604.44亿欧元，按照地区进行划分可看出，国内与国际收入比约为3:7。但德国本土仍是其收入的重要来源区域，是DHL的第一大市场，其次是毗邻德国本土的欧洲地区是与国内基本齐平的第二大市场，美洲与亚太市场收入占比大小相同，但亚太地区是接下来的重点增长区域，也是DHL未来业务布局的重点。

3.2 利润分析

2017年DHL总营收604.44亿欧元，其息税前利润为37.41亿欧元，同比2016年增长7.16%。

四大业务中除供应链外，其他三项的营收和息税前利润都有增长，但明显可看出快递的利润率水平更高，且保持了最高增速，其次是邮政电商包裹业务，而全球货代与货运业务是四大业务中利润率最低的部门。

供应链是四大业务中唯一出现息税前利润下滑的业务，但利润水平仍比全球货代-货运业务要高。目前全球货代与货运业务已成为不怎么赚钱的业务，DHL若要保持一定高度的利润率，像战略退出美国国内市场一样，未来可能将其出售。